贵州普众尚源文化教育发展有限公司 全文|好意思团Q4事迹会实录：将推出全新原生AI居品 建造里面大谈话模子
好意思团（03690.HK）当天发布了放弃12月31日的2024年第四季度及全年财报。第四季度，营收为885亿元贵州普众尚源文化教育发展有限公司，同比增长20.1%。净利润为62亿元，而2023年同期净利润为22亿元；非国际财务报告管帐准则计量，转移后的净利润为98亿元，而2023年同期净利润为44亿元。
2024年全年，营收为3376亿元，同比增长22.0%。净利润为358亿元，同比增长158.4%；非国际财务报告管帐准则计量，转移后的净利润为438亿元，而2023年净利润为233亿元。
详见：好意思团第四季度营收885亿元 经调净利润98亿元财报发布后，好意思团董事长兼CEO王兴、高档副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对财报进行了解读。
以下为电话会议问答格式实录：
高盛分析师Ronald Keung：我的问题关联东谈主工智能（AI）。跟着东谈主工智能期间的束缚发展，全球对AI应用、AI智能体越来越热情，AI对应用范例流量的影响也在跟着时期束缚变化。我的问题是，处理层怎么评估AI对应用居品的影响？您又有哪些锋利策略？此外，围绕着AI期间，好意思团是否有与东谈主工智能期间关系的投资考虑？异日处理层考虑怎么将AI期间与现存业务相勾通，以增强好意思团的行业竞争力？
王兴：全球王人对东谈主工智能非常热情。在谨慎复兴你的问题之前，在这里我要向全球明确少许：好意思团在东谈主工智能期间方面的策略持久是“主动挫折”而非“被迫谨慎”。要知谈，每当有像东谈主工智能这么颠覆性的期间出当前，我觉得惟一有真谛的锋利策略并非捍卫咱们已有的东西，而是要利用本人所领有的一切资源去主动挫折。在我看来，这是惟一滑之灵验的锋利策略。
东谈主工智能期间的发展、演化非常快，它有智力改动、颠覆以致透顶改进每个行业。因此，于好意思团而言，关于异日咱们可以说是既昂然又担忧。但总的来看，我觉得在这方面好意思团处在相配有意的位置，因为咱们是一家连通着线下业务与线上服务的公司。在东谈主工智能时期，好意思团的定位依然是集结数字世界与物理世界的桥梁。
好意思团的东谈主工智能政策建造在三个层面上。伊始是在正常作事中的应用。咱们但愿将东谈主工智能期间融入公司的正常业务运营之中，以期显耀提高好意思团40多万名职工的作事成果与作事体验；其次是在好意思团居品中的应用。咱们将以东谈主工智能期间对好意思团现存的居品与服务进行迭代、升级，包括B端与C端。此外，咱们还将推出全新的原生东谈主工智能居品，更好地服务好意思团的浪掷者、商家以及合作伙伴；终末，咱们还要建造好意思团里面的大谈话模子。为此，咱们将捏续投资，增多这方面的老本开销，打造好意思团我方的大谈话模子。放弃面前，咱们也曾在东谈主工智能基础步调、模子历练以及应用方面取得了一定进展，异日也将捏续加速探索东谈主工智能期间的脚步。
张开来看。在我所提到的第一层，正常作事中的东谈主工智能，也可以说是在职工分娩力方面。面前，咱们也曾开辟了好意思团里面的大谈话模子，名为longcat。通过将longcat与其他模子相勾通，咱们为好意思团的职工推出了一系列非常高效的器用，包括AI编码、智能会议与文档助手等等。此外，它在平面联想、短视频生成以及AI销售助手方面的发扬也非常可以。这些器用的推出大大提高了职工的作事成果，同期也优化了职工的作事体验。因此，面前咱们也将其专揽在了客户服务中。利用好意思团的大谈话模子，咱们研发了一款AI智能体客服。历程一段时期的试点运行，咱们精炼地看到作事成果升迁了20%，客户散漫度升迁了7.5%。
在业务运营方面，咱们雷同默契过AI销售助手来扶持咱们的BD团队（商务拓展团队）。例如来说，在本年的春节假期期间，咱们利用好意思团的AI销售助手手机并更新了好意思团平台上120万商家的信息，灵验地匡助了我么你的BD团队减少了44%的作事量，进一步提高了好意思团平台上商家书息的准确性。此外，咱们的团队还会利用东谈主工智能编码器用写代码。面前，公司里面约莫27%的新代码是由东谈主工智能编码器用生成。
AI更让东谈主昂然的应用之处是在居品端。面前咱们朝着两个标的悉力：一是利用AI期间来优化咱们当前的居品；另一个标的则更令东谈主昂然，即开辟一款原生的AI新址品。我刚刚提到的第少许不难交融，面前咱们正在好意思团的多个居品品类中应用东谈主工智能期间，比如提供如线上商店联想、智能商家书息、智能运营处理等AI器用，为用户提供匡助。而关于浪掷者来说，面前咱们也曾在测试好意思团的AI助手，但愿增强浪掷者在好意思团平台上的搜索以及来回体验。例如来说，咱们也曾推出了餐厅助手、旅行助手、订单助手等等，它们可以以语音或笔墨的边幅与用户沟通，匡助用户更简便、快捷、方便地使用咱们的居品。除此之外，咱们面前还在开辟一款全新的AI原生居品，量度这款更先进、智能的东谈主工智能助手将在本年晚些时候与全球碰头。届时，这款居品将掩饰好意思团的悉数服务，每位用户王人仿佛领有我方的“私东谈主助手”。
基于多年来好意思团丰富的线下服务运营训戒、高效的按需配送网罗，我确信咱们有智力处理腹地服务中的多种个性化需求，包括但不限于外卖订餐、预订餐厅、社区团购、超市订购、旅行考虑以及旅馆预订。我确信好意思团领有一站式掩饰的智力，大约为用户提供散漫的服务。
对好意思团而言，咱们领有各样化的浪掷场景以及无为的线下服务居品，这既是咱们庞大的智力方位，亦然咱们专有的上风。因此，好意思团的东谈主工智能系统为浪掷者提供的服务与匡助不会仅停留在数字世界，也不会只停留在聊天机器东谈主。咱们会把咱们的东谈主工智能期间带到现实世界中，得志用户在现实世界中的各样化需求。而念念要竣事这一愿景就意味着咱们需要的不单是长短常智能的算法、模子，还包括现实世界中庞大的基础步调。这恰是咱们的上风方位。
在算法、模子以及缠绵方面，念念要作念好就需要进行多半的老本开销以及考究的基础模子。在以前的一年里，确保实足的GPU资源一直是好意思团的首要任务之一。在保证股东答复、开展新名堂的同期，以前一段时期咱们在GPU资源方面仍然进入了数十亿好意思元。我确信，公司本年的老本开销仍会非常可不雅。本年，咱们考虑捏续扩大对上述关节领域的投资。受益于咱们庞大的大谈话模子团队，咱们在作事成果方面竣事了巨大优化。比较面前中国阛阓中的顶级模子，好意思团的大谈话模子longcat发扬相配可以。除了longcat之外，咱们还会集成阛阓上其他主流模子，以便公司的居品研发团队大约解放探索AI驱动的居品及服务。在这里我可以与全球分享一项数据，面前咱们的API调用量也曾从客岁岁首的10%赠尝到了面前的68%，进一步证据了咱们模子的灵验性。
另外，我确信东谈主工智能期间将极地面推动机器东谈主期间的发展。好意思团在自动驾驶配送以及无东谈主机配送方面开动的非常早——履行上，在2016年前后咱们便开动了自动驾驶配送汽车的研发；2017年的时候开动了无东谈主机研发。可以说在上述领域咱们也曾深耕了好多年，且也曾取得了非常可以的进展。面前，咱们正在探索怎么将东谈主工智能期间应用到按需配送领域。除了咱们的里面研发之外，咱们还对其他机器东谈主及自动驾驶领域行业当先的出船公司进行了相配大的投资，生机复旧它们的发展与成长。异日咱们也会加深与这些公司的业务合作与期间交流。
瞻望异日，咱们确信机器东谈主期间将与东谈主工智能期间更精湛地勾通在沿路。咱们将捏续在自动配送、物流等领域取得跳跃与冲破。面前除了配送业务外，咱们也负责多个大型仓库的运营。这些王人是自动化期间非常好的用例。
一言以蔽之，一直以来，好意思团的职责持久是让每位用户“吃得更好，生涯更好”（Eat Better， Live Better）。面前，咱们也曾在现实世界中建造了具备数字集结功能的大型基础步调。咱们确信，跟着现实世界逐步迈入东谈主工智能时期，咱们所建造的这些基础步调将阐扬其真确的价值。
摩根士丹利分析师Gary Yu：我的问题关联好意思团的境外业务。咱们看到面前KeeTa在沙特阛阓的涨势遒劲，处理层本年对KeeTa在中东阛阓的投资有哪些考虑？另外，咱们再行闻中细心到，好意思团的小象超市正在积极筹备中东阛阓。我的问题是，公司是否考虑加速其他业务的国际彭胀？处理层对2025年国际业务彭胀所带来的耗损有哪些预测？从中持久来看，关于好意思团的国际业务处理层有哪些筹备？盈利远景怎么？
王兴：客岁十月初的时候，我躬行去到了利雅得，和咱们的KeeTa团队一谈在利雅得推出了KeeTa。我其实并没在那里作念什么本质性的作事，只是到那里见证了KeeTa的推出，并与咱们的团队沿路庆祝。
在以前的四、五个月里，KeeTa在利雅得以偏执他城市的发扬王人相配可以。是以在这里我可以细则地和全球说，KeeTa面前的发展轨迹很好，而且展现出了非常可以的增长势头。凭借咱们在中国阛阓蕴蓄的训戒与常识，咱们确信KeeTa在居品供应、期间智力、居品配送等方面王人将当先于当地友商。在利雅得的告捷训戒上，咱们在12月、1月无间将KeeTa业务拓展到了其他城市，面前，KeeTa也曾掩饰了沙特阿拉伯的多个主要城市。
关于沙特阿拉伯之外的其他阛阓，咱们仍然在进行阛阓调研。因此，面前咱们并莫得具体的阛阓拓展考虑与全球分享。
放弃面前，咱们的国际业务仍然贴近在外卖配奉上。在我看来，外卖业务所建造的高频流量与配送网罗有着极其关键的价值。以中国阛阓为例，外卖业务的高频流量为咱们带来了巨大的用户群，灵验镌汰了其他低频业务的或客成本，同期灵验推动了其他业务的发展。此外，通过外卖业务建造的“30分钟配送网罗”可以匡助咱们将服务扩展到更多类别。正因如斯，咱们得以推出即时配送等服务。你问题里提到的小象超市就是好意思团自营的生鲜配送超市，大约为浪掷者提供高质料、多种类的日用居品及生鲜。
而关于好意思团的国际业务来说，咱们确信咱们的各项业务，比如超市等，从持久来看王人有着非常可以的国际阛阓拓展后劲。但从短期来看，咱们照旧会先作念好阛阓调研。因此，咱们不会急于求成，更不会盲目投资。从持久来看，与好意思团在中国阛阓的发展旅途雷同，咱们但愿先打好餐饮配送的基础与流量，再在此之上建造其他业务。因此，在现阶段，咱们照旧会专注在国际阛阓建造咱们的外卖配送业务。
瞻望异日，四肢国际阛阓的“低级玩家”，KeeTa将专注本人成长，但咱们对其持久远景及盈利智力充满信心。不管是在中国阛阓照旧其他国度，外卖业务的多年发展也曾证据其有着一条明确的变现旅途。而在中东等许多国际阛阓，当地的外卖平均订单价要远高于中国，也就是说当地用户更欢叫为服务付费，外卖企业的利润率也高于中国阛阓。瞻望2025年，咱们对国际业务的财务资源确立将远高于2024年，这也有助于咱们国际业务范围的稳健增长，能匡助咱们快速升迁阛阓份额。与此同期，咱们也会密切热情投资答复率（ROI）、束缚提高咱们的运营成果。
中信证券分析师Ya Jiang：跟着公司在沙特阿拉伯业务的快速鼓动，咱们看到好多新业务板块的范围王人竣事了环比增长。我的问题是，本年处理层考虑怎么均衡其他新业务的进入？非常是在好意思团优选上。另外，计议到国际老本需求的束缚增多，公司本年的股东答复考虑是怎么的？
王兴：咱们会束缚地对公司的老本确立进行评估，既包括咱们对新考虑的投资，也包括股东答复考虑。要知谈，公司的每个新考虑王人处在不同阶段，需要公司提供不同进程的复旧。因此，咱们将审慎评估每个新考虑的投资答复率，并证据评估结果生动地制定业务政策。咱们的考虑是确保新考虑大约竣事健康发展，竣事持久的财务考虑。例如来说，历程多年的迭代、升级，一些诸如快驴、好意思团分享单车、分享电动车和分享充电宝等业务也曾取得了阛阓当先地位，可以连接提高业务成果。以前几年来，咱们束缚迭代政策和运营的悉力也曾取得了答复。因此，咱们觉得这些业务的考究势头会在异日几年连接保捏。
至于你问题里提到的好意思团优选。客岁，咱们对好意思团优选进行了首要政策转移，显耀提高了它的运营成果。好意思团优选的居品性量、订价、服务质料等多个方面王人取得了较着改善，咱们越来越强劲到建造中枢竞争力尤为关节。因此，咱们正在重塑好意思团优选的居品智力，这有助于让咱们从行业中脱颖而出。天然，供应链转型不是一旦一夕就能完成的，是以关系的变化并不会坐窝体面前损益表中。这需要时期，咱们更需要耐烦。中国领有巨大的食物杂货阛阓，但面前哨上渗入率仍然很低。好意思团优选仍是咱们开拓这个阛阓的主要模式之一。与线下零卖比较，好意思团优选异日的考虑是提供同等质料但价钱更低廉的商品。好意思团优选专有的生意模式大约镌汰咱们的采购成本，还可以减少生鲜居品的损失成本，排斥线下门店运营用度。淌若咱们大按捺缚提高商品智力、运营成果和服务质料，我确信从长期来看，好意思团优选可以竣事与线下零卖渠谈相配的利润率。
一言以蔽之，在加速拓展国际业务的同期，咱们将证据公司的持久政策和财务考虑，束缚提高其他业务的运营成果。与此同期，咱们仍将通过股票回购提高股东答复。每年，咱们王人会将不同的老本确立要素计议在内，例如业务发展考虑、现款流以及咱们有几许离岸现款等等。本年，咱们量度将提前偿还约15亿好意思元的可转债以及7.5亿好意思元的到期债券。客岁9月公司刊行的25亿好意思元优先单子增强了咱们的离岸现款储备。在竣事每年看护矫捷、充足的离岸现款储备之前，咱们仍将以股份回购而非分成四肢股东答复的主要方式。咱们将保捏生动、收拢阛阓窗口，进一步削减总通顺股数，从而提高股东答复。
瑞银集团分析师Kenneth Fong：计议到面前好意思团的外卖配送业务范围，我的问题是，处理层觉得面前好意思团的要点热情领域以及策略有哪些？异日处理层考虑怎么进一步提高业务渗入率、确保订单保捏增长？另外，在客岁竣事了遒劲增长之后，好意思团闪购业务面前的政策要点是什么？跟着公司加大对平台商家的扶捏，处理层对本年即时配送业务的增速有哪些预期？
王兴：天然外卖业务的增速在达到高基数后近几年有所放缓，但咱们对即时配送行业的后劲仍然非常有信心，我这里指的包括食物外卖配送和非食物配送。
食物外卖方面。天然现存的用户范围也曾非常大了，但履行上咱们仍在连接劝诱新用户加入平台，尤其是年青用户。咱们细心到，在新用户中，他们的购买频率和客单价要高于咱们之前的用户群。咱们还细心到，好意思团的现存用户开动在更各样的场景、更无为的时期段越来越常常地订购外卖。咱们还捏续在供应方面进行更动。例如，好意思团“拼好饭”和其他新的供应更动大约灵验劝诱浪掷者的需求、提高浪掷频率并提高举座成果。
在非食物配送方面。好意思团闪购连接取得非常遒劲事迹，保捏着比外卖业务快得多的增长率。咱们捏续赋能商户和品牌线上运营、深入与品牌零卖商的合作，束缚改善即时配送的供给质料。在浪掷者端，咱们连接加强“万货到家”（Everything Now）的用户心智。咱们也很精炼地看到，好意思团即时配送业务的浪掷者黏性越来越高。
总体而言，咱们即时配送业务单日迥殊一亿单的考虑与愿景并莫得改动。除了增长后劲，咱们也愈加热情通盘生态系统的健康发展。骑手与商家对平台的可捏续增长至关关键。上个季度，咱们启动了商家扶捏名堂，进入了超10亿东谈主民币助力餐饮商家。此外，咱们还将在关系部门的监管指挥下启动“骑手社保”试点名堂，量度该名堂将于本年第二季度在部分城市率先启动。咱们量度会在异日几年迟缓在世界范围内实践该考虑，并在关系部门的监督下对其进行束缚完善。天然上述举措可能会增多咱们的总成本，但咱们觉得从长期来看，这些名堂与考虑的实施大约让包括咱们平台在内的通盘生态系统从中受益。咱们也确信，配送成果的提高将能灵验对消增量成本。
此外，咱们还将连接加强食物安全处理。例如，咱们最近推出了“明厨亮灶”专区，通过数码录像机为浪掷者在线提供厨房实况展示。咱们确信，更好的食物安全环境反过来会进一步刺激浪掷者需求，并最终增强咱们的持久竞争力，为咱们带来持久、可捏续的增长。
一言以蔽之，跟着成果的提高、期间的升迁和经营杠杆的增强，咱们非常有信心竣事即时配送业务的矫捷盈利。
杰富瑞分析师Thomas Chong：伊始，关于好意思团的到店业务，处理层觉得面前的行业竞争情势怎么？历程以前两年的快速增长，处理层对到店业务的GTV（总来回额）的增长预期怎么？另外，能否请处理层与咱们更新一下好意思团“神会员”与到店酒旅业务的交叉销售情况怎么？好意思团“神会员”是否带来了积极影响？
王兴：总体而言，天然以前两年来咱们的到店业务GTV增速很快，咱们量度异日几年这一增长势头仍将保捏遒劲。与实体电商比较，各大到店品类的线上渗入率仍然很低。咱们将连接推动线上渗入，安定咱们的行业竞争上风。
你的问题里还提到了行业竞争情势。咱们觉得，好意思团在浪掷者、商家以及运营策略等多方面与竞争敌手的生意模式有所不同。咱们的品类组合、商家类型、商家范围和营销成果也有很大不同。即使在当前的浪掷环境下，不管是浪掷者照旧商家，全球对确立的需求王人在束缚增长。关于一些中枢品类，面前好意思团的竞争上风相对矫捷，仍处在行业当先位置。
瞻望异日，咱们将充分利用本人上风，提高供应和价钱竞争力。咱们将连接扩展和优化特价团购，使其成为更锻真金不怕火的、专注廉价高质的营销决策。咱们也将连接安定好意思团行业当先的地位，让本人成为商家选拔线上运营、营销的不二之选。
近日，咱们将蓝本的“到店笼统业务”（“到综”）改名为“服务零卖行状部”，咱们觉得这个名字更能界说咱们运营的品类；此外，原“休娱和丽东谈主业务部”改名为“乐生涯业务部”，以期迎合浪掷者对开心生涯的各样化需求；原“Life Event业务部”改名为“易生涯业务部”，以便得志用户“方便生涯”的各样场景需求，咱们默契过提供各样生涯服务，匡助东谈主们过上轻视、方便的生涯。
你的问题里还提到了好意思团“神会员”。客岁七月，咱们将“神会员”考虑扩展到世界，掩饰了咱们核亲信地业务的悉数主要品类。在第四季度，好意思团“神会员”的掩饰范围扩大到旅游、景点等更多品类。咱们不雅察到，使用“神券”的订单比例连接飞腾到总订单量的40%以上，孝顺率进一步提高；迥殊70%的到店酒旅商家王人加入了“神会员”名堂。这种整互助销运营策略有助于加强浪掷者的消忌惮智，“神会员”也能灵验地将流量径直引向更无为的品类。面前，来自“神会员”的来回用户占来回用户总量的10%，咱们在用户的得回、留存和购买频率方面捏续取得进展。
异日，咱们会将好意思团“神会员”考虑升级为“好意思团会员考虑”。届时，咱们将搭伙会员品牌，整合更无为的浪掷品类和场景，为浪掷者提供更各样化的福利。通过“好意思团会员考虑”，咱们可以更有针对性地为更多用户提供更好的福利和更多种类的服务。咱们确信，此举将进一步加强好意思团在行业生态系统中的疏浚地位。
汇丰银行分析师Charlene Liu：我的问题关联业务重组。约莫在一年前，公司对平台的核亲信地业务进行了重组，能否请处理层与咱们分享一下，您对这些业务的持久增长轨迹有哪些最新的主张？
王兴：我很精炼你能提到关联咱们业务重组的问题，算起来确乎已历程去快一年的时期了。
到面前为止，一切进展相配班师。咱们很精炼地看到，天然公司里面进行了一次相配大的组织架构转移，但总体进展稳健咱们的预期。此次转移发生在一个非常复杂多变的阛阓环境中，但咱们告捷地安定了好意思团在腹地生涯服务领域的当先地位。
自客岁重组以来，咱们对好意思团的核亲信地业务进行了整合，变成了好意思团平台、基础步调平台和业务研发平台这三个关节平台。由此，咱们在整互助销、用户增长政策、大谈话模子开辟以及浪掷者与业务端的居品更动方面也变得愈加高效。与此同期，咱们也在五大中枢业务领域，即食物配送、即时购物、服务零卖、到店酒旅和医药健康，加强了咱们的用户心智。通过此次组织架构升级以及AI期间的应用，咱们进一步升迁了用户体验和参与度。再加上我刚才提到的“好意思团会员考虑”，咱们但愿在上述五个业务类别之间创造更多的协同效应。
咱们有信心进一步升迁用户心智，安定好意思团在通盘腹地服务领域的当先地位。同期，咱们也对AI能为好意思团腹地生涯业务带来的后劲感到非常昂然。咱们确信，更智能的生态系统将匡助咱们为浪掷者和商家创造更好的服务，有助于竣事咱们匡助用户“吃得更好，生涯更好”的职责。（完）
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包袱裁剪：刘亮堂 贵州普众尚源文化教育发展有限公司